Большой опрос: центральные банки уменьшают объемы долларовых активов и скупают золото

14.07.2025
Автор: аналитик Tavid Майт Краун

Согласно ежегодному опросу, проведенному среди центральных банков, ЦБ многих стран планируют продолжать массово скупать золото. Примечательно, что резко возросло число центральных банков, прогнозирующих значительное сокращение долларовых резервов.

С 2022 года центральные банки ежегодно увеличивают свои золотые запасы более чем на 1000 тонн в год. Это значительно больше, чем средний показатель предыдущего десятилетия (400–500 тонн в год).

Как и в прошлые годы, подавляющее большинство респондентов (95%) уверены, что мировые золотые резервы продолжат расти и в течение следующих 12 месяцев.

Более того, 43% участников опроса заявили, что планируют увеличить свои золотые запасы в следующем году. Такого масштабного интереса к увеличению золотых резервов со стороны центральных банков ранее не наблюдалось. Примечательно и то, что ни один центральный банк не собирается сокращать свои золотые запасы.

Также стоит отметить, что три четверти (73%) опрошенных считают, что в течение ближайших пяти лет доля доллара в мировых резервах уменьшится – умеренно или значительно. Ожидается, что за этот период вырастет доля других валют (например, китайского юаня) и золота. Если в 2022 году лишь 4% центральных банков ожидали серьёзного снижения долларовых резервов, то в этом году таких уже 28% — то есть в семь раз больше.

Три основные причины роста золотых резервов

Центральные банки выделили три ключевые причины, по которым золото считается стратегически важным активом в их резервах. Во-первых, золото защищает от кризисов, во-вторых, оно служит средством сохранения покупательной способности резервов, в-третьих, позволяет эффективно диверсифицировать активы (и как следствие — риски).

Одним из важнейших факторов банки также назвали способность золота снижать геополитические риски и то, что золото не несет риска дефолта.

Опрос показал, что всё больше центральных банков начинают активно управлять своими золотыми резервами: если в прошлом году таких было 37%, то в этом – уже 44%. Это означает, что к активному управлению подключились даже те страны, которые годами просто хранили уже имеющиеся золото, не участвуя активно в рыночных операциях.

По-прежнему самым популярным местом хранения остается Банк Англии: 64% центральных банков держат хотя бы часть своих резервов именно там. Однако заметно выросло и число тех, кто предпочитает хранить золото на территории своей страны: если в прошлом году таких было 41%, то в этом – уже 59%.

Опрос Всемирного Совета по Золоту проводился с февраля по май и проводится раз в год. Опрос помогает понять, почему центральные банки покупают золото и как они планируют распоряжаться резервами в ближайшие пять лет. В опросе приняли участие 73 центральных банка со всего мира.

В ближайшие пять лет золотая гонка продолжится

Согласно результатам опроса, центральные банки планируют и дальше активно скупать золото. Целых 76% респондентов считают, что доля золота в резервах центробанков вырастет – умеренно или существенно. Год назад этот показатель составлял 69%. По этому вопросу мнения центробанков развитых и развивающихся стран практически совпадают.

Опрос этого года ясно отражает изменение существующего мирового финансового порядка. Центральные банки по-прежнему держат долларовые резервы в основном в виде казначейских облигаций США, но их стоимость за последние пять лет заметно снизилась. Падает доверие к платежеспособности США и политической стабильности, а вместе с этим быстро рушится и доверие к доллару как к мировой резервной валюте. Мы наблюдаем масштабный переток средств из долговых инструментов в сырьевые активы. Наибольший удар приходится по гособлигациям США и других государств. А лидером среди сырьевых активов снова становится золото – традиционный, проверенный временем резервный актив.