Китай продолжает продавать доллары и наращивать запасы золота

16.03.2026
Автор: аналитик Tavid Mait Kraun
Перевод с эстонского: Freed Kruusberg

Согласно данным Всемирного Совета по Золоту (World Gold Council), центральный банк Китая по состоянию на февраль покупает золото уже 16-й месяц подряд. Одновременно продолжается продажа казначейских облигаций США, то есть снижение доли доллара в банковских резервах.

В январе Китай приобрёл 30 000 тройских унций (933 кг) золота. В результате золотые резервы страны по официальным данным выросли до 2309 тонн. К настоящему моменту золото покупается каждый месяц, начиная с ноября 2024 года. При этом крайне вероятно, что реальные золотые резервы Китая значительно превышают официально публикуемые цифры. По различным оценкам, китайское государство в действительности владеет как минимум 4000 тоннами золота, а самые высокие оценки достигают 20 000 тонн.

Наращивание золотых резервов является частью долгосрочной стратегии Китая, направленной на снижение зависимости от экономики США и доллара. Помимо сокращения долларовых резервов, Китай также активно переориентирует экспортные рынки — торговля всё больше смещается в сторону Азии и Латинской Америки (вместо США). Если ещё 10 лет назад почти 25 % китайского экспорта направлялось в США, то сегодня этот показатель снизился примерно до 12 %. Только лишь после начала так называемой тарифной войны, инициированной Дональдом Трампом, экспорт Китая в США сократился примерно на треть.

На приведённом ниже графике показано, как за последние десять лет Китай постепенно сокращал долларовые резервы и одновременно увеличивал золотые.

Покупки золота центральными банками несколько замедлились

После ценовой коррекции в начале февраля цена золота к данному моменту частично восстановилась и вновь поднялась выше уровня 5000 долларов за унцию.

В первые дни войны в Иране котировки золота выросли, однако довольно быстро откатились на прежний уровень. Это указывает на то, что вероятность атаки на Иран в значительной степени уже была заложена в рыночные цены.

Если рассматривать покупки золота центральными банками в целом, то в начале года они были более сдержанными чем в прошлом году. В январе покупки нетто составили 5 тонн, тогда как средний показатель за последние 12 месяцев — 27 тонн. Стоит отметить, что здесь учитываются только официально опубликованные данные. Большая часть покупок золота центральными банками остаётся нераскрытой. Например, в прошлом году совокупный спрос со стороны центробанков составил 863 тонны, из которых только 371 тонна пришлась на официально заявленные покупки.

«Высокая волатильность цен и сезон праздников и отпусков временно приостановил закупки некоторых центробанков», — отметила аналитик WGC Marissa Salim. «Однако с учётом напряжённости на геополитической арене, весьма вероятно, что центральные банки продолжат наращивать свои резервы и в 2026 году, и в последующие годы».

Крупнейшим продавцом золота в январе среди центральных банков стал ЦБ России, который продал 9 тонн из своих резервов. В связи со вступлением в еврозону Болгария передала 2 тонны золота в Европейский центробанк. Казахстан и Кыргыстан оба продали из своих резервов по 1 тонне.

Крупнейшим покупателем стал центральный банк Узбекистана, который приобрёл 9 тонн золота. Рост золотых резервов Узбекистана впечатляющий: если в 2020 году золото составляло 57 % резервов страны, то к настоящему времени его доля увеличилась до 86 %.