Цифры не врут: золото успешно защищает жителей Эстонии от роста цен

22.08.2025
Автор: аналитик Tavid Майт Краун

Данные последних 20 лет показывают, что золото на разных временных отрезках успешно защищало жителей Эстонии от инфляции, то есть от обесценивания денег.

В последние десятилетия золото не только оберегало от снижения покупательной способности валюты, но и помогало её приумножить. Иными словами, те, кто систематически инвестировали в золото, тем самым увеличили реальную покупательную способность своих активов.

Разумеется, были и короткие периоды, когда цена золота отставала от роста цен, однако в долгосрочной перспективе это не сыграло большой роли.

В Эстонии цены за 20 лет росли в среднем на 4,3% в год. За тот же период цена золота ежегодно увеличивалась в среднем на 11% (в евро).

Более широкие возможности для инвестиций в физическое золото у эстонских инвесторов появились с 2004 года, когда Tavid AS начала торговлю инвестиционным золотом.

Изменения за последние 10 лет

Рассмотрим, как золото показало себя в сравнении с ростом цен в Эстонии за последнее десятилетие. За этот период цена золота в евро выросла на 172%, тогда как индекс потребительских цен поднялся на 61%.

На графике ниже видно, как с июля 2015 года двигались цены на золото и индекс потребительских цен. Как уже сказано, за это время были периоды, когда цена золота отставала от инфляции — например, в 2015–2018 и 2021–2023 годах. Однако в более длинной перспективе эти периоды стали хорошей возможностью для входа на рынок и покупки золота, так как последующие годы сопровождались значительным ростом цен на этот драгоценный металл.

Почему номинальная инфляция была столь низкой?

За последние 20 лет потребительские цены в Эстонии выросли на 130%, тогда как золото подорожало более чем на 700%. Возникает закономерный вопрос: действительно ли цены в Эстонии за 20 лет выросли лишь в 2,3 раза?

Существенную роль в этих цифрах сыграли цены на сырьё, в первую очередь на нефть. В 2005 году нефть в евро стоила примерно столько же, сколько и сейчас. Соответственно, цены на топливо не росли столь стремительно по сравнению с другими товарами. Также значительное дефляционное давление оказал технологический прогресс — удешевление телевизоров, телефонов и других подобных товаров. Дополнительное влияние оказал и дешёвый импорт из Азии. Кроме того, методика расчёта индекса потребительских цен менялась на протяжении этих лет. Все упомянутые выше факторы нужно принять во внимание при учете номинальной инфляции.

За последние два десятилетия среднегодовой рост цен в Эстонии составил 4,25% (в годовом исчислении). Годовая доходность золота в евро за этот же период составила 11%. Таким образом, рост цен на золото с 2005 года превысил инфляцию в Эстонии более чем вдвое.

Эти показатели также соответствуют недавнему исследованию Всемирного Совета по Солоту, где отмечено, что цена золота в долларах за последние полвека росла в два раза быстрее инфляции в США, отражая скорее номинальный рост мировой экономики, чем рост цен.

Сравнение разных периодов

Сравним рост потребительских цен и цены на золото за последние 1, 3, 5, 10, 15 и 20 лет. Во всех случаях золото значительно обогнало инфляцию, в большинстве случаях — более чем в два раза. Это значит, что золото не только сохраняло покупательную способность средств, но и способствовало росту реальной покупательной способности.

Справедливости ради нужно отметить, что в 1980–90-е годы был и период, когда цена золота двигалась вбок более 10 лет. До этого периода наблюдался значительный рост цены желтого металла — во время инфляционной волны 1970-х в западном мире цена золота выросла в десятки раз.

Тем не менее, для долгосрочного инвестора даже 1990-е годы не стали катастрофой. Те инвесторы, которые в течение десятилетия регулярно покупали золото и проявили терпение, смогли воспользоваться резким ростом цен в 2000-х (в 2000–2011 годах золото подорожало более чем в два раза).

Аналогию можно провести и с снижением цен золота в 2012–2015 годах. Этот период оказался выгодным для тех, кто продолжал инвестировать в золото. Сегодня эти инвесторы находятся в явном плюсе по покупательной способности и выйграли от стремительного роста цен на золото последних лет.

Долгосрочный горизонт и распределение покупок дают лучший результат

Статистика показывает: чем длиннее горизонт инвестиций, тем более надежным активом является золото как средство помогающие сохранить покупательную способность. Как и с другими активами, инвестируя в физическое золото, важно заранее определить для себя период инвестиции.

Поскольку цена золота, как и любых других активов, может колебаться в краткосрочном периоде, разумно распределять покупки во времени. Это означает, что вместо одной крупной покупки можно инвестировать определённые суммы, например, ежеквартально, ежемесячно итд. Такой подход помогает снизить ценовые риски и избежать ситуации, когда крупная инвестиция совершается на ценовом пике.

Статистика также подтверждает эффективность стратегии регулярных фиксированных покупок (усреднение стоимости). При такой стратегии через равные промежутки времени приобретается определённое количество драгоценных металлов. Это позволяет не заниматься угадыванием рыночных циклов и точек разворота.