Глобальный долг на карте: какие страны в наибольших долгах?

23.07.2026
Автор: аналитик Tavid Mait Kraun
Перевод с эстонского: Freed Kruusberg

Совокупный государственный долг всех стран мира в прошлом году превысил отметку в 111 триллионов долларов. Более половины этой суммы теперь приходится на США и Китай.

На приведённом ниже графике показано, как в нынешнем столетии рос совокупный государственный долг всех стран мира (в триллионах долларов). Наибольший вклад в рост задолженности внесли США и Китай. В настоящее время на госдолг этих двух стран приходится 51% мирового государственного долга.

Примечательно, что хотя в 1990-х и 2000-х годах экономический рост Китая обеспечивался либеральными экономическими реформами, стремительным ростом экспорта и производительности труда, то начиная с 2010-х годов китайская экономика всё больше стала зависеть от заёмных средств. В нынешнем столетии государственный долг Китая рос в среднем на 18% в год.

Государственный долг США тем временем уже достиг 38,3 триллиона долларов, что составляет 125% годового валового внутреннего продукта (ВВП) страны. Последний раз федеральный бюджет США был профицитным (доходы превышали расходы) в 2000 году. С тех пор госдолг США в долларовом выражении увеличивается ежегодно.

Долги росли во время кризисов

За последние 25 лет в динамике уровня глобального государственного долга и темпов его роста можно выделить несколько этапов.

В 2000–2007 годах объём заимствований увеличивался, однако долги росли примерно теми же темпами, что и мировой ВВП. Поэтому соотношение мирового государственного долга к ВВП в этот период оставалось в целом стабильным.

Ситуация резко изменилась во время финансового кризиса 2008–2009 годов, когда правительства стали занимать огромные суммы для стимулирования экономики и спасения банковского сектора.

В 2010–2012 годах Европу охватил долговой кризис: стоимость государственных займов для Греции, Италии и Испании резко выросла, а сами страны оказались под угрозой дефолта. Страны Центральной и Северной Европы предоставили дополнительные гарантии государствам Южной Европы, что помогло стабилизировать ситуацию. Однако общую проблему «жизни в долг» это не решило.

В 2013–2019 годах процентные ставки опустились до рекордно низкого уровня. Это позволило правительствам продолжать заимствования без чрезмерного давления на государственные бюджеты.

Период пандемии COVID в 2020 году можно считать одной из крупнейших волн кредитования в мировой истории — в новейшей истории нет прецедентов столь стремительного и масштабного увеличения уровня задолженности государств.

С 2022 года процентные ставки начали расти. Поскольку государства уже успели накопить очень высокий уровень долгов, в условиях более высоких ставок им приходится выплачивать всё большие суммы для обслуживания уже набранных кредитов. Рост расходов на обслуживание долга, в свою очередь, вынуждает брать новые кредиты, поскольку в противном случае пришлось бы начать сокращать другие государственные расходы — например, пенсии, расходы на здравоохранение и т.д.

Карта долговой нагрузки стран мира

На карте ниже показан уровень государственного долга различных стран мира по отношению к их валовому внутреннему продукту. Данные основаны на информации Международного Валютного Фонда (МВФ).

Если ещё десять лет назад Эстония была одной из стран с самой низкой долговой нагрузкой в мире, то в последние годы госдолг страны также начал быстро расти. Хотя уровень госдолга Эстонии всё ещё остаётся сравнительно низким, то согласно прогнозу Министерства финансов, в течение следующих пяти лет он будет быстро увеличиться и достигнет 40% от ВВП.

Тем не менее даже этот показатель остаётся относительно небольшим по сравнению с крупнейшими мировыми должниками. Например, прогнозируемый долг на уровне 40% от ВВП будет почти вдвое ниже, чем нынешний долг Финляндии, где долговая нагрузка превышает 90% от ВВП.

15 стран с самой высокой долговой нагрузкой

В тройку стран с наибольшей долговой нагрузкой (отношение долга к ВВП) входят Япония, Сингапур и Судан. В первой десятке также находятся Италия, Греция, США и Украина. Последняя чрезвычайно быстро нарастила государственный долг из-за войны.

Япония накопила столь высокий уровень задолженности главным образом благодаря тому, что её центральный банк десятилетиями искусственно удерживал процентные ставки на очень низком уровне. Правда, сейчас ставки начали расти и в Японии, хотя они всё ещё значительно ниже, чем в странах Запада. Еще одним фактором способствующим сравнительной устойчивости финансовой системы Японии остаётся то, что основными держателями государственных облигаций в Японии являются внутренние инвесторы.

Хотя Сингапур занимает второе место в этом списке, бюджет города-государства на протяжении многих лет остаётся профицитным. Государство занимает деньги под низкий процент главным образом для того, чтобы затем инвестировать их с более высокой доходностью. Финансовых активов у страны больше, чем долгов, поэтому столь высокий уровень задолженности на практике не является для Сингапура проблемой.

Для сравнения: в случае США высокий государственный долг считается гораздо более серьёзной проблемой, поскольку финансирование в значительной степени зависит от иностранных инвесторов, а объём финансовых активов страны крайне мал по сравнению с величиной долга.

Следует понимать, что Сингапур в этом списке является скорее исключением. Для большинства стран с высокой долговой нагрузкой большой объём долга создаёт серьёзные проблемы: во время экономических спадов становится трудно брать новые кредиты для стимуляции экономики, а всё большая часть налоговых поступлений уходит на выплату процентов кредиторам.