Опрос центробанков: рекордное число стран планирует увеличить золотые резервы

30.06.2026
Автор: аналитик Tavid Mait Kraun
Перевод с эстонского: Freed Kruusberg

Количество центральных банков, планирующих увеличить свои золотые резервы, достигло нового рекорда. Это означает, что один из главных факторов долгосрочного роста цен на золото по-прежнему не демонстрирует признаков ослабления.

Одновременно ожидается дальнейшее снижение доли доллара США в международных резервах. Это означает дальнейшее ослабление статуса американского доллара как основной резервной валюты мира.

Согласно опросу, проведённому среди 74 центральных банков мира, 45% респондентов планируют увеличить свои золотые запасы в течение следующего года. Это самый высокий показатель с 2018 года, когда начался сбор подобных данных. Лишь один центральный банк заявил о намерении сократить золотые резервы.

Опрос был проведён Всемирным Советом по Золоту (World Gold Council или WGC). Результаты опроса дают важные индикаторы о будущем рынка золота. Опрос был проведен в начале мая.

«Спрос продолжает расти»

«Результаты опроса этого года посылают чёткий сигнал: спрос центральных банков на золото продолжает двигаться по восходящей траектории. Рекордное число центральных банков планирует увеличить свои резервы», — заявил руководитель исследований центральных банков WGC Шаокай Фань (Shaokai Fan).

«Всё меньше центральных банков рассматривают золото как наследие прошлого. Напротив, его всё чаще воспринимают как стратегический актив, позволяющий диверсифицировать резервы и обеспечивающий защиту от геополитической неопределённости».

Кроме того, опрос показал, что центральные банки ожидают дальнейшего снижения доли доллара в международных резервах. В прошлом году доля золота в резервах центральных банков превысила объём вложений в государственные облигации США (то есть фактически в американскую валюту).

Результаты исследования подтверждают долгосрочный тренд: американский доллар постепенно утрачивает свой статус ключевого резервного актива, тогда как золото вновь становится важнейшим элементом резервов центральных банков.

Хорошие новости для рынка золота

Покупки золота центральными банками были одной из важнейших причин того, что цена на золото за последние три года выросла более чем в два раза. Результаты опроса дают дополнительную уверенность в том, что долгосрочный восходящий цикл продолжается.

«Я думаю, что нынешние снижение цены предоставит некоторым центральным банкам хорошую возможность увеличить резервы», — добавил Фань. «В 2025 году многие центральные банки отмечали, что цена золота была слишком высокой для покупок. В таких условиях многие банки предпочитали выжидание, надеясь на более выгодную возможность для входа на рынок».

В первом квартале текущего года совокупные покупки золота центральными банками вновь начали расти, даже несмотря на то, что Турция, Россия и Азербайджан были вынуждены реализовать часть своих золотых запасов. Нетто покупки (объём покупок за вычетом продаж) с начала января по конец марта составили 244 тонны, что превышает средний показатель последних пяти лет.

Перспектива на ближайшие пять лет

Опрос также показал, что центральные банки ожидают дальнейшего увеличения золотых резервов и в более долгосрочной перспективе. 84% респондентов считают, что через пять лет объём золотых запасов центральных банков будет выше нынешнего уровня (умеренно выше, либо значительно выше).

В отношении доллара США центральные банки были менее оптимистичны. Хотя согласно данным Международного Валютного Фонда (МВФ) доллар по-прежнему остаётся главной мировой резервной валютой, его доля в резервах постепенно и постоянно сокращается уже с начала XXI века. Участники опроса полагают, что этот тренд продолжится: 74% уверены, что через пять лет доля доллара в мировых резервах будет ниже, чем сегодня.

На вопрос о причинах хранения золота в резервах центральные банки в первую очередь указали на его хорошую доходность в периоды кризисов, а также на роль золота как долгосрочного средства сохранения покупательной способности и защиты от инфляции. Кроме того, было отмечено, что золото помогает диверсифицировать активы и служит защитой от геополитических рисков. Это ясно показывает, что центральные банки рассматривают золото как уникальный и стратегически важный резервный актив.

«В условиях, когда мир становится всё более волатильным и неопределённым, особое значение приобретают три ключевых свойства золота: безопасность, ликвидность и характер доходности. Именно эти три фактора являются важнейшими мотивами для инвестирования со стороны центральных банков. Тенденции, выявленные в ходе опроса, указывают на то, что спрос центральных банков на золото в обозримом будущем останется высоким», — говорится в итоговом отчёте WGC.