Переход на зеленую энергию приведет к огромному дефициту металлов и росту цен

29.10.2024
Автор: аналитик Tavid Майт Краун

Спрос на металлы, используемые в «чистой» энергетике, вырастет на 400% к 2030 году, прогнозирует Комиссия по Энергетическому Переходу (англ. Energy Transition Comission, ETC).

Однако предложение этих материалов, судя по всему, не будет успевать за растущим спросом. В приведенной ниже таблице эксперты британской частной инвесткомпании Appian Capital Advisory оценили потенциальный дефицит этих материалов, который возникнет к 2030 году. Указано также, насколько крупные инвестиции необходимы для того, чтобы избежать дефицита и привести рынок в равновесие. В анализе использовались данные ETC и Геологической Службы США.

В общей сложности для потребностей зеленой энергетики необходимо инвестировать сотни миллиардов долларов в увеличение добычи металлов.

Какие материалы являются критически важными для энергетического перехода?

Создание «чистой» энергетической инфраструктуры — вопрос не только технологий, но и наличия материалов. Для перехода на возобновляемые источники энергии потребуется огромное количество сырьевых металлов, таких как:

Графит и кобальт: критически важны для электромобилей и устройств хранения энергии (аккумуляторов)

Никель: крайне важный металл для улучшения характеристик аккумуляторов и крайне важный компонент в ветряных турбинах и гидроэлектростанциях.

Медь: необходима в электропроводке и строительстве инфраструктуры передачи электроэнергии.

Литий: очень важный материал в аккумуляторах электромобилей и устройствах хранения энергии.

Огромный рост спроса

Если мы продолжим идти по пути перехода на зеленую энергию, нас ожидает значительный рост спроса на многие металлы. Помимо уже упомянутых, важную роль сыграют драгоценные металлы, такие как платина, палладий и серебро. Согласно прогнозам ETC, к 2050 году спрос на серебро для нужд «чистых» технологий вырастет в четыре раза по сравнению с текущим уровнем.

В настоящее время нет признаков того, что политики сосредоточили внимание на ключевой проблеме — на необходимости ускоренного наращивания добычи полезных ископаемых. Похоже, что эта тема пока не привлекает достаточно внимания, поэтому я ожидаю значительного дефицита на рынках в течение ближайших десяти лет. В свою очередь, это приведет к резкому росту цен.

Цены на сырье, как правило, растут циклично, периодами длящимися десятилетиями. Последний цикл роста завершился в 2011 году, когда в Китае завершился бум инвестиций в местную инфраструктуру. В 2000-х годах страна активно строила дороги, мосты, туннели и другие объекты, что привело к резкому скачку цен на сырьевые товары. После окончания этого бума цены на многие промышленные металлы снизились более чем вдвое и оставались низкими на протяжении 2010-х годов. По моим оценкам, новый цикл роста цен на сырье начался в 2020 году и продлится несколько десятилетий. Основными движущими силами станут «зеленая революция» и рост спроса на энергию и ресурсы в развивающихся странах.

«Зеленая революция» ведет к инфляции

На мой взгляд, сырьевые товары довольно недооценены по сравнению с другими классами активов.

Сырье, особенно энергоносители, являются самыми важными составляющими экономики. Когда цены на них растут, это, как правило, приводит к росту цен на все остальные товары. Прибавьте к этому тот факт, что стоимость «зеленого поворота» исчисляется десятками триллионов долларов, а уровень долга и бюджетный дефицит большинства стран уже колоссальны, то деньги, скорее всего, придется занимать с помощью дополнительного увеличения госдударственного долга (читай: печатать). Но в конечном итоге это будет оплачено обычными гражданами за счет инфляции. Зеленая революция – это чрезвычайно инфляционный процесс. Инфляция, в свою очередь, имеет тенденцию подпитываться сама собой. В инфляционной среде сырье, как правило, дорожает быстрее других активов и в связи с этим увеличиваются и инвестиции в него. По мере того, как инвесторы будут стремительно вкладывать деньги в сырье, цены на него будут расти еще быстрее, усиливая инфляционный импульс.