Goldman Sachs: stsenaarium, mis viiks kulla hinna kiirelt 5000 dollarini

16.09.2025
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

Kui USA keskpanga usaldusväärsus saab tugeva löögi, mis paneb investorid USA riigivõlakirju suuremas koguses müüma, siis võiks kuld tõusta kiiresti 5000 dollarini untsist, ütlevad Goldman Sachsi analüütikud.

Goldman Sachsi baasprognoosi järgi võiks kulla hind tõusta 2026. aasta keskpaigaks 4000 dollarini untsist. Kui investorite usaldus Föderaalreservi suhtes märgatavalt mureneb ning keskpankade tugev nõudlus püsib, võiks kuld potentsiaalselt jõuda 4500 dollarini untsist.

Goldman Sachs oli kulla osas positiivselt meelestatud juba 2023. aasta lõpus, mil hind kauples 2000 dollarist madalamal. 16. septembril saavutas kulla hind uue päevasisese rekordi, jõudes 3699 dollarini untsist.

Matemaatika: kuidas kuld jõuaks 5000 dollarini?

Ühe stsenaariumi kohaselt võiks Goldmani analüütikute sõnul kuld jõuda kiiresti ka 5000 dollarini untsist. Seda juhul, kui 1 protsent erakätes olevast USA riigivõlakirjadesse paigutatud rahast liiguks kiiresti kulda.

Erakätes on hetkel kokku umbes 25 triljoni dollari eest USA riigivõlakirju. 1 protsent sellest oleks 250 miljardit dollarit. Selle eest saaks praegu osta kokku 2160 tonni kulda. Kaevanduste aastane toodang ulatus mullu 3660 tonnini. See tähendab, et selle raha eest saaks ära osta 60 protsenti kaevanduste aastasest toodangust.

Maailma Kullanõukogu andmetel on maa peal praegu umbes 220 000 tonni kulda. 250 miljardi dollari eest saaks seega ära osta 1 protsendi kogu ajaloo vältel kaevandatud kullast.

Tegemist oleks väga arvestatava nõudluse kasvuga, mis viiks Goldman Sachsi arvutuste kohaselt kulla hinna 5000 dollarini untsist. Praeguselt tasemelt tähendaks see 35 protsendi suurust tõusu.

USA keskpanga iseseisvus võib rünnaku alla sattuda

USA president Donald Trump on survestamas Föderaalreservi. Trump soovib, et keskpank hakkaks intressimäärasid langetama ja majandust stimuleerima. Ta on ähvardanud ametist vabastada nii keskpanga juhi Jerome Powelli kui ka komitee liikmed.

Goldmani analüütikute sõnul võib Föderaalreservi iseseisvuse või usaldusväärsuse järsk langus olla sütikuks, mis paneb investoreid USA riigivõlakirju massiliselt müüma.

Usaldusväärsuse langus tooks Goldmani sõnul kaasa kõrgema inflatsiooni, sest rahapoliitika politiseeritaks ning inflatsiooni kontrolli all hoidmine ei oleks enam prioriteet.

See tooks omakorda kaasa võlakirjade hinnalanguse, USA võlakirjade intressikasvu ning aktsiaturgude nõrkuse. Tulemusena väheneks dollari tähtsus maailma reservvaluutana. Kuld oleks nende protsesside üheks peamiseks võitjaks.

Goldman Sachsi teatel on „kuld jätkuvalt nende kõige kindlam pikaajalise investeeringu soovitus“ ning nende veendumus, et hind edasi tõuseb, on kõrge.