Hiina investorid ja keskpank on suvel kullaoste järsult suurendanud

31.07.2026
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

Hiina füüsilise kulla impordimahud jätkasid kasvu ka juunis – see näitab, et maailma suurimal kullaturul on nõudlus püsinud hinnalanguse ajal väga tugev. Lisaks kohalikele investoritele on oma kullareserve agressiivselt suurendamas ka Hiina keskpank.

Kokku ulatus Hiina kullaimport juunis 173 tonnini, mis on kõrgeim tase alates 2024. aastast, selgub Hiina ametlikest kaubandusandmetest. Madalamad hinnad ja tugevnenud jüaan tekitasid investorites kõrgendatud huvi ning pangad olid motiveeritud impordikvoote ära kasutama, et rahuldada jaeinvestorite nõudlust.

“Investorid kasutavad hinnalangust ostmiseks ning see on hiljutise nõudluse üheks peamiseks tekitajaks,” ütles investeerimisfirma Jinrui Futures Co analüütik Zijie Wu Bloombergile. “Kommertspankadel on vaja oma varusid täiendada, et tagada jaeturule piisav füüsilise kulla pakkumine. Samuti on paljudel pangaklientidel plaan kulda edasi akumuleerida. Varu kogutakse ka ettenägelikult selleks, kui nõudlus peaks väga järsult kasvama.”

Kulda järk-järgulise investeerimise plaani pakuvad Hiinas paljud pangad – see võimaldab inimestel soetada kulda väikeste koguste kaupa. See on üks peamisi viise, kuidas Hiina jaeinvestorid kulla osakaalu investeeringutes suurendavad.

Lisaks sellele on suurenenud ka investeeringud nii-nimetatud virtuaalsesse kulda. Hiina kullaga tagatud börsil kaubeldavatesse fondidesse (ETFid) on sel aastal raha sisse voolanud, selgub Shanghai kullabörsi andmetest. Võrdluseks Põhja-Ameerikas on raha virtuaalsest kullast tänavu välja voolanud. Euroopas on oste tehtud napilt rohkem kui müüke.

Keskpank on ostnud kulda 20 kuud järjest

Ostupoolel on olnud ka Hiina keskpank, kes soetas juunis kulda juba 20. kuud järjest. Kokku osteti juunis 15 tonni kulda, mis on suurim kuine näitaja alates 2023. aasta oktoobrist.

Kulla hind kukkus juunis 12 protsenti ning murdis vahepeal allapoole 4000 dollari piirist. Tegemist oli suurima kuise langusega alates 2008. aastast. Kulda on suvel peamiselt survestanud intressimäärade tõus. Samuti on pool aastat väldanud hinnalanguse üheks põhjuseks ka asjaolu, et mullu tõusid hinnad väga kiiresti – mida järsem on tõus, seda pikem ja sügavam on reeglina ka sellele järgnev korrektsioon.

4000 dollari tase (euros 3500 € tase) tähendavad, et jaanuari tippudega võrreldes on kuld odavnenud 30 protsenti. Ajalooliselt on taolise ulatusega langused pakkunud pikaajalisele investorile head akumuleerimise võimalust ja tundub, et Hiina investorid on seda võimalust kasutamas.