Kurioosum: Indias on hõbe 36% kallim kui läänes

30.06.2026
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

India karmistas taaskord hõbeda impordipiiranguid – riik kehtestas impordiloa nõude hõbegraanulitele ja -pulbrile. Mais tõsteti ka väärismetallide impordimakse. Need meetmed on tekitanud olukorra, kus Indias on hõbe nüüd 36 protsenti kallim kui läänemaailmas.

Lisaks tõi see kaasa hõbeda impordi täieliku kollapsi – mais langes import tavapärasega võrreldes enam kui 90 protsendi võrra. Kuna India on maailma suurim hõbeda importija, on see arvatavasti ka üks põhjustest, miks hõbeda hind on viimastel kuudel surve alla sattunud.

Samas ei ole need sammud India hõbedaturu suurust arvestades jätkusuutlikud, sest riik ei suuda kodumaise toodanguga rahuldada isegi murdosa nõudlusest. Tänavu toodetakse India kaevandustes hinnanguliselt umbes 900 tonni hõbedat, ent ainuüksi eelmisel aastal imporditi kodumaise nõudluse rahuldamiseks enam kui 7000 tonni.

India eesmärk on sissevedu piirata ning kaitsta seeläbi ruupia kurssi. Ruupia on viimastel kuudel kaotanud suure osa oma väärtusest ning suured impordi mahud avaldavad valuutale täiendavat survet, sest kaupade eest tasumiseks on vaja müüa ruupiaid ja osta välisvaluutat.

Viimastel kuudel kehtestatud piirangud on viinud selleni, et hõbeda hind erineb Indias nüüd märkimisväärselt läänemaailma omast. Indias maksab unts hõbedat 79,3 dollarit, läänes samaaegselt aga vaid 59,1 dollarit. See tähendab, et India turg on aina enam ülejäänud maailmast isoleeritud. Shanghai börsil Hiinas kaupleb hõbe 65,7 dollari juures.

Suuremaid piiranguid on seatud ka kulla sisseveole, mis on samuti tekitanud suured hinnakäärid. Kui läänes maksab unts kulda 4020 dollarit, siis Indias lausa 4843 dollarit.

Import on muudetud aina keerulisemaks

Mais kehtestas India hõbedakangidele ning mitmetele teistele hõbedast toodetele karmid sisseveo piirangud. Impordipiirangute alla läks 90 protsenti imporditavast hõbedast. Mai alguses tõsteti ka väärismetallide impordimakse – nii kulla kui hõbeda puhul tõsteti tollimaks 6 protsendilt 15 protsendini.

Hõbedat kasutatakse Indias nii ehtetööstuses, müntide ja kangide tootmisel kui ka tööstuslikel eesmärkidel. Elektroonika ja päikesepaneelide tootmisel on hõbe võtmetähtsusega tooraine.

“Valitsus on teinud väärismetallide sektorile hõbeda sisseveo keeruliseks. Importijad vajavad nüüd luba ning ei ole selge, millal need load saadakse või kui kaua see aega võtab,” ütles Mumbais tegutseva väärismetallide müüja esindaja Reutersile.

Viimase aasta jooksul on hõbeda investeerimisnõudlus olnud Indias väga kõrge. Müntide ja kangide müük on teinud uusi rekordeid ning sissevool hõbedaga tagatud börsil kaubeldavatesse fondidesse (ETFid) on samuti olnud rekordiline.

Import langes järsult

India on olnud viimastel aastatel suurem hõbeda importija kui Hiina, vaatamata sellele, et Hiina import on olnud viimastel kuudel rekordiline ja tõusnud Indiast mööda. Mais langes India import aga piirangute tõttu madalaima tasemeni alates 2023. aasta veebruarist, ulatudes vaid 33 tonnini. Veel aasta tagasi importis India igakuiselt sadu tonne hõbedat. Eelmise aasta septembris ja oktoobris ületas kuine hõbeda import lausa 1000 tonni piiri.

Võrdluseks – tänavuseks ülemaailmseks kaevanduste kogutoodanguks oodatakse umbes 29 000 tonni. India ise toodab tänavu alla 1000 tonni hõbedat.

India impordi märkimisväärne vähenemine võis olla üks teguritest, miks hõbeda hind on viimastel kuudel sattunud tugeva surve alla. Praeguseks on untsihind jaanuarikuu tippudest langenud dollarites enam kui 50 protsenti.

Kuigi lühiajaliselt võivad sisseveo piirangud India nõudlust survestada, siis on väga tõenäoline, et pikemas perspektiivis neid piiranguid siiski lõdvendatakse. Hõbedat on paljudes tööstuse valdkondades, eelkõige elektroonikas, keeruline asendada. Samuti võib väärismetallide suurenev hinnavahe läänega hakata perspektiivis negatiivselt mõjutama India tööstusettevõtete konkurentsivõimet.

Kui piiranguid leevendatakse, annaks see väärismetallide turule positiivse tõuke.