Hiina importis märtsis meeletu koguse hõbedat

22.04.2026
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

Eelmisel nädalal kirjutasin, et Hiina hõbeda import tõusis veebruaris rekordini. Hiljutistest andmetest selgus, et märtsis imporditi omakorda pea kaks korda rohkem hõbedat kui veebruaris.

Maailma suurim hõbeda tarbija importis eelmisel kuul lausa 836 tonni hõbedat, selgub esmaspäeval avaldatud Hiina kaubandusandmetest. Viimase 10 aasta Hiina keskmine import on märtsi kuude lõikes olnud 306 tonni.

Allpool oleval graafikul on näha, et Hiina on tänavu importinud erakordselt suure koguse hõbedat. Enne veebruari püsis Hiina kuine hõbeda import viimased 10 aastat 175-450 tonni vahemikus. Selle taustal on märtsikuine number erakordselt kõrge ning viitab nõudluse kasvule ja puudujäägile koduturul.

Metals Focus prognoosib, et tänavu ulatub hõbedakaevanduste toodang 28 940 tonnini. See tähendab, et Hiina importis vaid ühe kuu jooksul ligi 3 protsenti maailma aastasest toodangust.

Hiina ise on Mehhiko järel maailma suuruselt teine hõbedatootja. Kokku toodetakse Hiinas aastas ca 3300 tonni hõbedat. Ainuüksi Hiina päikesepaneelide sektor vajab aga iga-aastaselt umbes 4000-5000 tonni hõbedat.

Miks on import järsult kasvanud?

Esiteks, aasta alguses tõusis hüppeliselt Hiina investorite nõudlus hõbeda järele. Teiseks, oma tootmismahtusid olid suurendamas ka päikesepaneelide tootjad – alates 1. aprillist kasvasid päikesepaneelide ekspordimaksud ja osad analüütikud arvavad, et enne maksude tõusu sooviti võimalikult palju eksporditellimusi ära täita. Suuremad tootmismahud tähendasid omakorda hõbeda nõudluse kasvu.

Samas on minu hinnangul ka võimalik, et Hiinas kardetakse hõbeda kättesaadavuse vähenemist ja puudujääki. Kuna hetkel on olukord turul stabiliseerunud ning kättesaadavus paranenud, siis kasutatakse võimalust varude täiendamiseks.

Nimelt on globaalne hõbedaturg prognooside kohaselt ka tänavu puudujäägis (ehk nõudlus ületab pakkumist). Kuigi aasta algusega võrreldes on olukord veidi paranenud, siis tõenäoliselt püsib olukord turul kitsas terve aasta vältel. Ka Shanghai toorainebörside hõbedavarud on viimastel aastatel järsult kahenenud. Viie aasta jooksul on varud langenud umbes 90 protsenti.

Samuti on Hiinas arvatavasti ka hulganisti investoreid, kes soovivad ära kasutada arbitraaži. Shanghais maksab unts hõbedat nimelt jätkuvalt enam kui 10 dollarit rohkem kui New Yorgis. Hõbeda hind ületas New Yorgi Comexi turul jaanuari alguses 121 dollari piiri. Samal ajal tõusis hõbe Shanghais 135 dollarini untsist. Praeguseks on New Yorgi hind 78,5 dollarit ning Shanghai hind 88,9 dollarit.

Võimalik, et madalamad hinnad on ärgitanud ettevõtteid varusid suurendama ja investoreid uusi positsioone võtma. Jaeturu nõudlus müntide ja kangide järele on olnud tänavu erakordselt tugev.