Iraani sõja negatiivne mõju väärismetallidele on kadumas

12.05.2026
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

Iraani sõja eskaleerumine on viimastel kuudel kulla ja hõbeda hindu survestanud. Sellel nädalal on ilmnemas aga märgid, et seos on murdumas. See suurendab tõenäosust, et väärismetallid on pärast mitu kuud väldanud langust oma hinnapõhjad ära teinud ning tõusutrend jätkub.

Kirjutasin eelmise nädala lõpus avaldatud kullaturu analüüsis, et Iraani sõja mõju väärismetallidele on skisofreeniline – ühelt poolt peaks geopoliitiline pingete kasv väärismetalle toetama, samas tähendab inflatsiooni kiirenemine kõrgemaid intresse, mis omakorda väärismetalle lühiajaliselt survestavad.

See tähendas, et kui Iraani sõda eskaleerus, siis nafta kallines ja väärismetallid langesid. Kui oli näha pingete laabumist või räägiti rahuleppest, siis nafta langes ja väärismetallid tõusid. Samas kirjutasin juba märtsis, et see mõju saab olema lühiajaline ning peagi on see seos murdumas.

Seos on murdumas: positiivne väärismetallidele

Nüüd ongi see juhtumas. Nafta hind on nädal algusest alates kallinenud 7 protsenti ning viimase kahe kuu jooksul oleks sellise tõusuga kaasnenud kulla ja hõbeda märgatav hinnalangus. Seekord mitte.

Kulla hind on suutnud taset hoida, tõustes nädala algusest 0,3 protsenti. Hõbe on aga see nädal kallinenud lausa 5 protsenti. Allpool olevalt graafikult on näha, kuidas varasemalt on nafta kallinemisega kaasnenud hõbeda odavnemine ja vastupidi. Tundub, et see nädal see reegel enam ei kehti. See näitab selgelt väärismetallide turu tugevust, eriti hõbeda puhul.

Lisaks sellele tulid täna välja USA aprillikuu inflatsiooninumbrid – selgus, et hinnakasv oli kütusehindade tõusu tõttu suurim alates 2023. aastast. Ootused intressimäärade kasvu osas kasvasid. Viimastel kuudel on sellised uudised väärismetallid langema pannud. Seekord mitte. Kuld on taset hoidnud, hõbe on pärast numbrite avaldamist hoopis kallinenud.

Fookus on liikumas suurele pildile

Tundub, et turud on Iraani sõjast juba väsinud. Samuti on fookus liikumas suuremale pildile – inflatsiooni kiirenemine ja geopoliitilised pinged on tegelikult pikaajaliselt kulda toetavad faktorid. Seega mingil hetkel peavad need hakkama kulda toetama, mitte vastupidi.

Need dünaamikad turgudel viitavad sellele, et kuld ning hõbe on oma hinnapõhjad ära teinud ning pikaajaline tõusutrend on jätkumas. Minu jaoks on tõenäoline, et lähikuudel ületab kuld uuesti 5000 dollari taseme ning hõbe jõuab tagasi 100 dollari juurde.

Lisaks sellele on kulla ja hõbeda hinnasuhe murdnud uuesti alla ja hakanud kiiresti langema, mis viitab samuti väärismetallide kallinemise jätkumisele.

Eelmise nädala lõpus avaldatud analüüsis kirjutasin, et nii kulla kui hõbeda puhul on jaanuaris alanud korrektsiooni järel toimunud kolm müügilainet. Nüüd on minu jaoks tõenäoline, et kolmanda müügilaine  põhjad jäävadki maikuu esimesse nädalasse. Kuld saavutas eelmisel nädalal põhja 4500 dollari juures ning hõbe 71 dollari juures. Praeguseks on kummagi hinnad vastavalt 4693 ja 84,5 dollarit.

@tavidgold Hõbeda hind tõusis eelmisel aastal väga järsult, vallutades järjest uusi hinnatippe. 📈 Sellele järgnes aga üks viimaste aastate suurimaid langusi. 📉 Milliseid muutusi on hõbedaturul oodata lähitulevikus? Andmeid analüüsib majandusanalüütik Mait Kraun. 🧐📊 #tavid #kullastandard #investeerimine #hõbe #eesti ♬ original sound – Tavid