Ray Dalio: USA võlakriis saabub peagi, omage kulda ja bitcoini

25.08.2026
Autor: Tavidi analüütik Mait Kraun

Maailma suurima riskifondi asutaja Ray Dalio ütles nädala alguses, et investorid peaksid müüma riigivõlakirju ning paigutama raha kulda ning bitcoini, mis aitab kaitsta peagi saabuva USA võlakriisi eest.

Bridgewater Associatesi asutaja kirjutas LinkedInis avaldatud postituses, et investorid peaksid oma investeeringuid hajutama riikidesse, kus rahandus on paremas seisus. Riigivõlakirjade positsiooni tuleks tema sõnul vähendada ning 10-15 protsenti hoida kullas. Samuti arvab ta, et „väike osa“ võiks olla ka bitcoinis.

Nii kuld kui ka bitcoin aitavad tema sõnul vähendada riske ning suurendada tootlust. Dalio on juba aastaid hoiatanud riigivõlgade paisumisega seotud tagajärgede eest.

Ta kirjutas oma postituse ajal, mil pikaajaliste riigivõlakirjade intressid on üles liikumas (ehk võlakirjade hinnad langevad). Nii USA, Jaapani, Prantsusmaa kui Ühendkuningriigi pikaajaliste riigivõlakirjade intressid tõusid mitme kümnendi kõrgeima tasemeni.

Lisaks sellele on viimasel ajal USA võlakirju hakanud müüma Jaapan, kes on riikide seas USA suurim võlausaldaja.

Selleks, et võlakirjade langust peatada, otsustas USA rahandusminister Scott Bessent selle nädala alguses suurendada valitsuse poolt tehtavaid tugioste. See tõi kullaturule viimase poole aasta suurima tõusu. Bessenti avaldus tõi võlakirjaturule vaid lühiajalise leevenduse, sest mõne päeva pärast hakkasid need uuesti odavnema (ehk intressid tõusma).

Kuidas riigid pankrotistuvad

Viimased arengud on kooskõlas võlatsükli teooriaga, mida Dalio kirjeldas oma raamatus How Countries Go Broke: The Big Cycle (Kuidas riigid pankrotistuvad: Suur tsükkel). Dalio sõnul põrkuvad riigivõla kasvavad intressikulud ebapiisava investorite nõudlusega, mis sunnib valitsusi aktsepteerima veelgi kõrgemaid intresse või tuleb keskpankadel võla ostmiseks raha trükkima hakata. See omakorda vähendab valuutade väärtust ning on kütuseks inflatsioonile.

Dalio hinnangul saavad USA valitsuse maksutulud olema tänavu 5,5 triljonit dollarit, kulutused aga 7,5 triljonit. See tähendab, et puudujääk saab olema 2 triljonit dollarit. Ainuüksi intressimaksed saavad tänavu olema triljon dollarit ning valitsusel on vaja refinantseerida aastaga 10 triljoni dollari väärtuses võlgasid. Ehk selles mahus aegub aasta jooksul võlakirju ning summa tuleb uuesti turult kokku laenata.

„Kui kurssi ei muudeta, siis USA võlakriis võib saabuda juba kolme aasta jooksul, pluss-miinus 2 aastat,“ ütles Dalio. Tema sõnul peaks USA oma eelarve puudujäägi viima 3 protsendini sisemajanduse koguproduktist, hetkel on see umbes 6 protsendi juures. See tähendab, et ühe aasta kulusid tuleks kärpida umbes triljoni dollari võrra.

Dalio ütles, et sarnased probleemid on ka riikides nagu Ühendkuningriik, Hiina ja Jaapan.

„See on põhjus, miks ma arvan, et rahadel nagu bitcoin ja kuld, mis ei ole valitsuse kontrolli all, läheb suhteliselt hästi,“ kirjutas ta.

Kulla hind on augustis tõusnud 14,6 protsenti, mis on suurim kuine hinnatõus alates 1999. aasta septembrist. Augusti alguses toimus kullaturul oluline tehniline läbimurre, mis viitas sellele, et jaanuaris alanud hinnakorrektsioon on läbi saanud.

Kullaturul toimus selle aasta olulisim läbimurre